De belangrijkste conclusies:
De af te dekken kasstromen worden volatieler in de SPR. Hierdoor gaat een pensioenfonds vaker bij moeten sturen bij een gelijke bandbreedte rondom de renteafdekking. Dit kan reden zijn om bredere bandbreedtes rondom de renteafdekking te overwegen.
De breedte van de bandbreedtes wordt een afweging tussen kosten en efficiëntie. Hoe smaller de bandbreedte, hoe vaker de renteafdekking wordt bijgesteld en hoe efficiënter de renteafdekking is. Tegelijkertijd leidt vaker bijsturen tot hogere transactiekosten.
In de SPR hebben jongeren een volatieler vermogen dan dat van ouderen. Op basis van onze case study zien wij geen aanleiding om ruimere bandbreedte te hanteren op de langere looptijdbuckets.
De daadwerkelijke bijsturing van de renteafdekking kan pas later in de volgende maand plaatsvinden. In de tussentijd kunnen financiële markten zich dermate ontwikkelen dat extra, minder of zelfs tegengestelde bijsturing nodig is. Deze inefficiëntie kan leiden tot ongewenste transacties.
