Ook 2023 was weer een uitdagend jaar voor verantwoord beleggen, met name vanwege de renteverhogingen en oplopende olieprijzen. Tegelijkertijd worstelde de markt met toenemende verwarring over terminologie en stuitte het op weerstand binnen de Amerikaanse politiek.
Echter blijf ik ervan overtuigd dat verantwoord beleggen de moeite loont – wel op voorwaarde van meer duidelijkheid en focus. Een positief financieel resultaat wordt veel tastbaarder wanneer we een volledig beeld hebben van de risico’s en kansen van elke investering. Zeker tegenwoordig is zo’n volledig beeld alleen mogelijk door overwegingen op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (ESG) daarbij mee te wegen. Neem bijvoorbeeld klimaatsverandering; de wetenschap verwacht dat 2023 de boeken in gaat als het warmste jaar ooit. De weinigen die er nog niet doordrongen van waren hoe belangrijk het is fysieke klimaatrisico’s en -kansen in investeringsbeslissingen mee te wegen, werden dit jaar met de neus op de feiten gedrukt: extreme hittegolven, dodelijke natuurbranden en verwoestende vloedgolven.
Verwarring wegnemen
Interesse in verantwoord beleggen is de laatste jaren exponentieel gegroeid. Inmiddels is het op de Europese markt vrijwel de norm geworden dat ESG-overwegingen worden meegenomen in investeringsbeslissingen, en in dit segment concurreert een keur aan strategieën om cliënten. Maar de enorme toeloop van geïnteresseerden is ook gepaard gegaan met veel verwarring, gedeeltelijk te wijten aan het misbruik van het ‘ESG’-stempel als synoniem voor ‘duurzaam investeren’. We hebben met lede ogen moeten toezien hoe mainstreamfondsen als ‘duurzaam’ worden bestempeld, terwijl ‘fonds met ESG-integratie’ de feitelijke kwalificatie is. De gebruikte begrippen moeten voortaan duidelijker afgekaderd worden. Ook in 2024 blijven we graven en onderzoeken wat cliënten écht willen. Zo kunnen we hun optimale oplossing aanreiken, ongeacht waar ze zich bevinden op de verantwoord beleggen schaal. Als vermogensbeheerders moeten we transparanter zijn over wat de verschillende strategieën precies doen en beter aansluiten op de voorkeuren van cliënten. Uiteraard wordt dat voor een deel gestimuleerd door nieuwe wet- en regelgeving, dit brengt mij op
mijn volgende punt.
Laveren door het regelgevingsklimaat
De regelgeving rondom verantwoord beleggen ontwikkelt zich razendsnel; zo komen er steeds meer vereisten voor de informatieverschaffing over producten. Inmiddels is de SFDR al geruime tijd van kracht in Europa, en in de VS en het VK komen er vergelijkbare regels aan. In principe niets dan lof natuurlijk voor dergelijke regelgeving, voor het streven naar meer transparantie rondom verantwoord beleggen en de strijd tegen greenwashing. Maar in de praktijk was het soms alleen maar olie op het vuur van de verwarring. Doordat het begrip ‘duurzame investering’ niet consequent is afgebakend, is er te veel ruimte gelaten voor interpretatie en gaan verschillende investeerders en vermogensbeheerders het thema heel anders te lijf. In dit veranderende regelgevingsklimaat zijn wij als Columbia Threadneedle Investments ervan overtuigd dat we ons moeten
focussen op onze doelen, met integriteit en kwaliteit van onze
producten als leidraad. Deze waarden zorgen voor duidelijkheid en
oprechtheid naar onze cliënten.
We blijven ons inzetten als actieve aandeelhouder
Proactief engagement en goed onderbouwt stemmen zijn essentiële
tools uit ons arsenaal voor verantwoord beleggen. Desondanks
we nog niet onze prioriteiten en doelstellingen voor thematisch
engagement in 2024 hebben uitgekristalliseerd, kan ik wel alvast
wat grovere lijnen uiteenzetten.
Zoals ik eerder aanstipte, is het steeds belangrijker om plaats
te maken voor fysieke klimaatrisico’s. Dit wordt een van de
focuspunten van ons klimaat gerelateerd engagement. De natuur is de onmisbare voedingsbodem voor de wereldeconomie, maar gaat
flink achteruit door ontbossing en vervuiling. Zowel bedrijven als
investeerders moeten zich beter bewust worden van hoe afhankelijk
de economie van de natuur is, welke impact economische vooruitgang op de natuur heeft en hoe we het best met natuur gerelateerde risico’s en kansen kunnen omgaan. Hier ligt dus nog een van onze prioriteiten voor het komende jaar. Daarnaast zijn we van plan ons extra in te zetten voor water. Vanwege een toenemende vraag, de klimaatverandering en vervuiling komt de watervoorziening steeds meer onder druk te staan. Dat brengt risico’s voor het bedrijfsleven en de samenleving met zich mee en we zullen ons hier binnen verschillende sectoren en waardeketen op concentreren.
Naast deze klimaatkwesties wil ik ook stilstaan bij onze inzet voor
diversiteit. We werken er binnen ons bedrijf hard aan om een divers
personeelsbestand op te bouwen, te behouden, te ontwikkelen, betrokken te houden en te helpen vooruitgang te boeken, én stellen
ons via engagement-initiatieven, ons stemgedrag en samenwerking
met andere investeerders op als actieve aandeelhouders. Voor onze due diligence op het gebied van mensenrechten en de beheersing van risico’s in toeleveringsketens zullen we overgaan naar een systematischere identificatie- en beheerbenadering voor de wezenlijke risico’s. Daarnaast blijven we sleutelen aan de subtiliteiten en consistentie van onze analyse van het beheer van menselijk kapitaal, dat wat ons betreft doorslaggevende meerwaarde kan creëren voor een onderneming.
En ten slotte blijft deugdelijk ondernemingsbestuur een harde voorwaarde voor een goed geolied bedrijf met een effectieve risicobeheersing. We zetten ons in voor verversingen in de bestuursraad, zodat er een geschikte mix van vaardigheden, achtergronden en expertise zetelt – onmisbaar in dit steeds volatielere regelgevings- en geopolitieke klimaat. Wat deze factor nóg belangrijker maakt, is het feit dat het hoger management van bedrijven in belangrijke markten, zoals de VS, regelmatig en systematisch overstapt naar andere bedrijven.
